5月19日，鄭州商品交易所發布公告將蘋果期貨平今倉手續費調整為20元/手，這是鄭州商品交易所近一個月內第五次對蘋果風險發出公告，可是蘋果市場的瘋狂仍在繼續。

　　今日（5月22日）蘋果期貨開盤飄紅,隨后漲幅迅速拉升,主力合約再創該上市以來最高紀錄9439元噸,隨后維持在高位震蕩,收盤漲3.77%,各合約累計流入資金1026億乙元。昨日蘋果1810合約收盤報跌0.17%,為近7個交易日首跌,因鄭商所上調蘋果期貨交易手續費,市場投機熱度下降。但凍害減產減優炒作猶存,加之交割標準相對偏嚴,蘋果期價今日再度放量大漲。并有10.26億元資金繼續瘋狂涌入。

　　據悉，蘋果期貨全球交割第一單今日在陜西省白水縣盛隆果業有限責任公司產生，交易單位為一個倉單，20噸，交割價為17.704萬元。此次交割的蘋果等級為80，蘋果交割現場的抽檢并不像期貨市場上多空廝殺時那樣驚心動魄，反而如同在菜市場討價還價的老太太一般，沒有動用機器，只是人工逐個的檢查，認真剔除眼、黑斑或碰撞的蘋果，將合格的裝箱。

 

　　80蘋果交割現場

　　隨著蘋果1805期貨合約的交割，這一瘋狂的大行情暫告一段落。回過頭來仔細分析，蘋果期貨的漲幅并沒有那么夸張。

　　一、蘋果雖狂 價格仍屬合理范圍

　　今年的天氣整體不如去年，對農產品的炒作也是一輪又一輪，其中以蘋果期貨的炒作最為有代表性。清明期間全國華北地區大范圍“倒春寒”幾乎覆蓋了所有蘋果種植地區。雖然對最終減產數據有一定的分歧，但可以看出，蘋果是實實在在受災且受災情況相對較重。根據蘋果網的數據，新年度蘋果減產至少在30%以上。從統計數據可以看出，近十年來我國蘋果產量持續走高，那么若今年蘋果減產在30%以上將出現首次產量回落，隨之而來的便是價格的走高。

　　由于在當季品種中，蘋果的開花時間晚于梨、桃子、杏等品種，所以相對受災情況要好于這些品種，那么提前于蘋果上市的梨、桃子、杏這些替代品價格走高也勢必會帶動蘋果價格走高。從歷史現貨數據可以看出，2013年也曾出現類似災害天氣，在產量并未減少的前提下，當年全國蘋果均價最高探至11.6元/公斤，而一級紅富士的均價最高探至14.1元/公斤，折合來看，目前期貨盤面價格仍在合理范圍。

　　二、套袋開始 減產炒作進入尾聲

　　目前，全國各地的蘋果基本已經完成坐果。進入6月份后，套袋工作將陸續展開，套袋工作結束后全國的產量基本可以確定，那么這一輪引發資金瘋狂炒作的減產因素的炒作也將逐漸進入尾聲。蘋果消費并不屬于剛需類消費，加之目前市場冷鏈發展對于蘋果的消費也有一定的沖擊，

　　期貨市場除了反應供求關系外也是資金的一種博弈，特別是蘋果產業鏈較短，同時進出口數量十分有限，是一個相對封閉的品種，這就造成了一旦出現熱點后，市場會將熱點成倍放大，加大市場風險。隨著產量的確定，對減產的炒作也將進入尾聲階段，再加上鄭州商品交易所三番五次的提示風險，投資者此時追漲風險過大，應將獲利多單逐漸了解離場。

　　三、優果不足 靜待下一輪爆發

　　盡管對于天氣的炒作已經接近尾聲，但本年度的上漲趨勢仍未結束。現貨市場的供求關系與期貨市場的供求關系并不能完全劃等號。就像市場上很多投資者認為目前期貨市場價格過高，但并沒有明白，期貨市場上交易的價格不是蘋果的價格，而是規定的交割標的的價格。

　　根據鄭州商品交易所規定，蘋果期貨的交割基準品為國標一級果，其中果徑在80mm以上，質量容許度不超過5%。這兩項規定說明，期貨市場交易的不僅僅是一級果的價格，還有注冊倉單所需要的整理費用和損耗費用。那么在研究這個價格是否合理時，應該要以期貨交割標的物的供求關系為準。

　　現貨市場的產量整體下降是事實，但“倒春寒”對蘋果質量的影響卻比產量還要嚴重。根據中果網的調研報告顯示，優果減產在50%以上。目前市場僅關注蘋果減產的影響，后期實際蘋果質量下降，優果數量不足，果農惜售等情緒要在蘋果上市以后逐漸爆發，將會成為市場炒作的下一熱點。根據歷史價格來看，冷庫出庫的蘋果出庫前價格恐將達到高潮，也就是今年下半年將開始對蘋果期貨的第二輪炒作，目前預計價格將達到15000元/噸。